- 2025 年 8 月 10 日
Nebius Group 自2024年自Yandex分拆並更名後，專注構建AI雲端基礎設施，旗下業務涵蓋超級電腦數據中心、AI數據服務、教育科技與自動駕駛技術。公司2025年市值約160億美元，2025年上半年營收和股價均大幅增長；然而，高倍數估值及競爭激烈的AI雲端市場也帶來風險。
公司概況
Nebius Group N.V.（股票代號：NBIS），總部設於荷蘭阿姆斯特爾，2024年8月由俄羅斯搜尋引擎巨頭Yandex N.V.分拆後更名為現名，並在納斯達克掛牌交易。截至2025年8月，員工人數約1,371人，主要服務歐洲、美國、亞洲及中東市場，產業定位為AI基礎設施、雲端科技、自動駕駛與教育事業。
主要業務架構
Nebius Group 透過四大事業群整合AI雲端生態：
- Nebius AI： 建立並運營歐洲最大商用超級電腦數據中心，提供高效能GPU集群與全棧雲端平台服務。
- Toloka AI： 供應AI模型訓練至評估所需的高品質數據集與標註服務。
- TripleTen： 美國知名教育科技公司，專注科技職業技能重塑與培訓。
- Avride： 自動駕駛研發部門，打造自動駕駛汽車與送貨機器人解決方案。
財務表現
| 市值 | 16.39 B USD |
| 年度營收（FY） | 117.50 M USD |
| 年度淨利（年度） | 143.20 M USD |
| 基本每股收益 (TTM) | 0.92 USD |
| EBITDA | −294.80 M USD |
| 员工人數 | 1.37 K（FY） |
| 人均營收 | 85.70 K USD |
| 人均淨利 | −287.02 K USD |
2025年第二季度，Nebius集團營收達1.05億美元，較去年同期大增625%，顯示AI雲端基礎設施需求顯著提升。
股價表現與分析師觀點
| 指標 | NBIS | S&P 500 |
|---|---|---|
| 年初至今漲幅 | +25.89% | +1.64% |
| 過去一年漲幅 | +137.16% | +21.08% |
| 當前股價 | 68.78 USD | — |
| 52周波動範圍 | 14.09 – 71.49 USD | — |
| Beta (1年) | 2.21 | 1.00 |
| 分析師目標價範圍 | 47.00 – 84.00 USD |
高盛等機構對Nebius保持正面評級，分析師平均目標價為84.00美元，反映市場對AI基礎設施前景樂觀；同時，高波動與估值壓力也提醒投資者需謹慎。
未來展望
Nebius正加速拓展歐洲與美國的高能效數據中心部署，並持續擴充TolokaAI數據生態及TripleTen培訓平台。隨著各國AI戰略推進，對算力需求將進一步提升，但來自AWS、Google Cloud等傳統超大雲服務商以及CoreWeave等新興專業玩家的競爭亦將加劇。未來幾季營收與利潤增長能否持續，將取決於市場份額拓展與大客戶合作進展。下一次財報日期預計為2025年10月30日。
本評論內容僅供參考，所載之任何觀點、分析及資料並不構成任何投資建議或邀約。股市有風險，投資需謹慎，過往表現並不代表未來表現。作者及發布平台對因使用或依據本評論內容而引致的任何直接或間接損失概不負責。讀者在作出任何投資決策前，應自行評估並諮詢專業財務顧問。
