業績與財務狀況

山東黃金2024年上半年礦產金產量24.52噸，同比增長25%。截至2024年6月資產總額約人民幣1,530億元，收入約457億元，同比增幅近67%，除稅前利潤約27億元，股東應佔利潤約13.6億元，公司加權平均淨資產收益率約4.9%。現金流充足、銀行授信穩定，能支持未來營運與發展。

行業及公司競爭力

山東黃金為中國及全球領先的黃金礦業公司之一，具備完整產業鏈與規模優勢。公司積極拓展金礦資源，加大探礦投資並購成熟礦山，行業地位突出。在國際金價波動下，公司憑藉資源儲備與成本管控，競爭力持續提升。

管理層及公司治理

公司由國企控股，治理穩健、合規披露透明。集團高度重視合規、環境及社會責任，管理層執行力強並推進預算與績效管理，有效提升管治水平，積極促進業績和股東回報。

估值水平

近年公司市盈率高於行業平均，反映市場對增長預期較高。隨著業務規模擴大及資源儲備增加，估值維持在溢價水平，但仍需留意金價及宏觀環境影響，預期波動性較大。

風險因素

主要風險包括金價劇烈波動、政策及環保要求收緊、礦山增儲及生產未達預期、海外布局不確定性。此外，資本及人力成本上升亦為經營風險之一，美國貿易政策及國際形勢可能影響銷售與業績。

發展潛力與未來策略

公司積極拓展儲量，重點發展新項目與併購，持續提升產量與盈利。未來將聚焦提升競爭力、優化資源結構並加強智能化建設、擴大國內外業務。全球避險需求及人民幣貶值或利好黃金消費，公司業績增長具潛力，機構普遍予「買入」評級，目標價高於現價。